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2014年流量計行業走出低谷

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2014年流量計行業走出低谷

發布日期:2015-07-23 14:49 來源:http://www.40262.485842626.cn 點擊:

    與發達國家相比,國内流量計行業不僅整體規模比較小,并且在經濟總量中的占比也比較低。2004年國内流量計行業總産值占GDP的比重不到0.8%,2012年該指标也僅為1.33%。而據美國商業部國家技術和标準研究所(NIST)的報告稱,美國在90年代該指标已經達到4%。因此,我們認為國内流量計行業仍有廣闊的發展空間,行業總産值占GDP的比重也将逐漸提升。


  近些年國内流量計行業得到了快速發展,2004年行業總産值首次突破千億元大關,2012年底行業工業總産值則接近7000億元。特别是在2004-2008年的五年間,行業年均複合增長率超過了30%。12年随着宏觀經濟的下行,行業發展增速進入了一個階段性的低谷,不過從去年四季度開始,行業增速開始企穩回升。進入13年後,回暖态勢得到了進一步的确認。


  對于下半年的投資機會的把握,我們的邏輯主線是:跟政策、看宏觀、選公司。相關政策的出台及推行,可以将市場潛力轉變為市場需求,例如在環境監測、食品安全、節能減排、生産安全等方面的政策的出台,會推動這些領域内的市場需求的啟動,增強企業的投資意願,以使企業符合相關法規和标準。


  對于下半年行業的整體情況,我們認為在宏觀經濟企穩回升的過程中,流量計行業也将逐步走出階段低谷,但過程會比較漫長、增幅也有限,行業内細分領域的分化會更加明顯。具體到下半年的投資策略,我們認為,主要應把握主題型的投資機會,也就是看鼓勵政策的出台和落實情況,我們看好智能計量儀表、環境監測儀器等細分領域的發展前景。智能計量儀表增長相對比較确定、未來發展空間大、業績有保證;而環境監測儀器将受益于環保鼓勵政策,相關産品将迎來爆發式增長。另外,在食品安全和重金屬檢測等方面也可能會有一些機會。在個股方面我們重點推薦金卡股份、雪迪龍和新天科技,建議關注天瑞儀器、先河環保和聚光科技。


  流量計行業在國内的發展還面臨着一些問題,行業催化劑(正面):環境保護、能源計量改革、物聯網和新型城鎮化。風險提示(負面):創業闆估值回調,行業競争加劇,企業毛利率下降,政策落實力度不及預期等風險。總的來說,流量計行業快速發展,未來仍有較大成長空間。


相關标簽:電磁流量計

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